金融危机的时候，钱是最紧缺最重要的。在危机严重的时候，如果有大量现金，那可能很快就翻身了。

第一，历次金融危机的回顾。

关于金融危机的原因，我已经说过很多次了，我们就来回顾一下几次最重要的，规模最大的金融危机。

首先明确一点，金融危机的本质就是借钱还不上了，或者钱发的太多了。一般情况下，现在的金融危机就是债务危机，因为钱就是债，债就是钱。我们以东南亚金融危机和美国的次贷危机为例做一个解释。

比如说东南亚那次危机，它实际的原因呢就是东南亚这些国家因为劳动力充足的原因啊，因为经济增长的原因啊，因为欣欣向荣的原因，就吸引了大量的外资投入，这些钱进来很容易，出去也很容易，于是呢，这些钱一进来就把资产价格推高，大家搞了很多的工厂，大家投资了很多的实业，但是却没有实打实的技术，或者说真正的实力做支撑。

这里就不做那么细的分析了，我大概说一下，刚很多的热钱进来，资产价格被炒的很高于，是大家都觉得她很高，这个全民的想法就被勾起来了，大家都去贷款，去银行大量的贷款，借债，借外债，这是非常疯狂的情况。

刚开始的时候大家踏踏实实的还贷款，到后面不管那么多了，金融业越来越发达，只要房价资产产品在涨，我就有办法搞到新钱。弄到最后这个资产价格或者投资就成了无源之水，那就真的是炒做了。所以最后钱都进入了资产，突然一波下跌。

那大家想想是什么情况，你又没有收入还这个利息，同时呢外资也抽走了，而你的负债还是那么多，大家都还不上债了。这时候银行没钱，企业没钱，个人没钱，这个钱又还不上，怎么办呢，那就完蛋了。全社会都缺钱，新增的钱还不上贷款，那全社会的交易活动就停止了，整个社会锁死了。大量失业到来了，这就是那次金融危机的原因。

还有就是美国08年的一次，其实也差不太多，只不过它是内部环境引起的，美国的金融业实在是太发达了，刚开始把钱放给有钱人，再后来放个中产阶级，最后就放给穷人，我们看到大空头电影里面有一个细节。

一个脱衣舞娘本身收入也不稳定，处在社会底层，结果却拥有五套房，而这五套房还贷的方式是用这个房子抵押款去还另外一个房子，再用另外一个房子，抵押款还另外一套房子，这样整个房价就成了无源之水，他并没有稳定的收入来还这个贷款和利息。

全社会如果都是这个样子的话，那也是一样，最后也是没有钱了，银行企业个人都没钱了，全社会缺钱，这个时候就会出现资金荒，钱荒，当大家都没钱的时候，伯南克、保尔森就对国会的议员们说，我们可能要回到以物易物的年代了。

第二，危机的本质原因似乎不可自行避免。

那么金融危机的本质的原因是什么呢？金融危机本质的原因与人性相关，因为我们知道经济都是有周期的，不断的繁荣，不断的萧条。

当繁荣的时候，就是所有价格都在涨的时候，这个时候人们失去了理性，不断的从银行贷款买到新的资产，扩大你的生产。

只要东西在涨我就感觉明天比今天好，刚开始的时候还有理性，到最后把钱就都放给了穷人，没有收入的支撑，没有技术增长，没有人的收入的提高，那最后这个债就还不上了。

这是大家的共同的预期心里，也就是所谓的买涨不买跌，这种集体的行为是无法靠理性去克制的。

这就是市场经济的缺陷，当价格上涨，投资环境好的时候，大家就会继续投资，继续投资又创造了新的需求，新的需求又带动了新的投资，一环一环的扣上去，最后无法收拾。经济越来越热。

而最关键的原因是债务短时间内是无法减少的，最后怎么办呢？想来想去没有任何办法，我别的文章说过大概有两大类四五种办法，但实际快速短期奏效的只有放水，只有增加货币供应，只有推高债务，国家发国债，央行直接买，所谓的央行资产负债表扩张，也就是量化宽松，向全民征税，透支未来，把这个事儿就结束了，房价又涨了一波。

第三，握有现金者很容易在金融危机中翻身。

我想聪明人在看到我前面的分析时，应该已经摸透了金融危机的原理和其中的变数。那么就是说金融危机往往会有一个刚开始繁荣的过程，大家都去借钱买资产的过程，然后后面会有一个资产大幅下跌的过程，我们看这次疫情，美国的股市就从一个高位迅速跳水。跌到谷底，为什么呢？

就是因为生产活动停止了，财富创造活动停止了，东西不涨价了，企业要破产了，财务报表不好看了，于是资产价格迅速的下跌，债务还是那么多，大家都还不起债。

然后我们看到美国人是怎么做的呢？鲍威尔提着一个包向全世界宣布，美国现在要搞无限量的量化宽松，什么意思？就是你要多少钱，我就给你多少钱，资产负债表无限制的扩张，然后说完这句话，连采访都没有接受，扭头就走了，因为他心里很清楚，短时间内想要解决债务问题，没有别的办法，只有用钱这一招。

于是我们又看到资产价格开始大幅回升，美国的股市，楼市大幅的上涨。股市创下了新高的楼市也创下了新高，是因为我们的经济真的增长了吗？我们的效率真的提高了吗？当然不是，是因为新钱新债进入了经济系统，所有人一波操作，经济维持下来，还能运转，于是大家都挣了钱。

所以在金融危机中，能够筹到钱，筹到大量现金的人，能够借到债的人就发财了，在资产价格跌到低点，你感觉非常低的时候，就大量的买进。等他上涨，然后呢一波拉起来就结束了。你就彻底翻身了，这就是所谓的危机，危机，危中有机的意思。

第四，我们应该怎么办，长期这样可以吗？

那到底什么是真正的经济增长的，长期来看，真正的经济增长其实是人的素质的提高，其实是技术的进步，我经常说过去你用手写字，你在竹片上写字，现在你在纸上写字，你拿手打字，甚至你用语音转换，用人工智能写字，这就是效率的提升，这才是真正的经济增长。

但是我们如果只靠财政政策，只靠货币政策靠放钱来维持，那到最后就会陷入一个两难的境界，因为人们拿到钱的速度是不一样的，越有钱的人越能拿到钱，越穷的人越拿不到钱，这个贫富差距就会越来越大。但是你不这样做，最穷的人又会受害，经济会直接崩溃。

所以我们看到我们的国家是非常克制的，在这次疫情的时候我们也是果断放水，先救经济，先让生产恢复接上这个游戏玩下去，然后就是收紧信贷。然后就是不允许你买楼，所以我们看到今年即使是在疫情的情况下，我们也没有出现房价的全面大涨，而是逼钱进入实体经济，你拿钱先把你的债还了再说，后面呢，那就是逼你踏踏实实的做实业，搞技术进步。

于是我们立即签订了rcep的协议，我们与别的国家搞自由贸易，靠竞争，让我们的低端产业不断的升级，同时呢从日本，韩国这样的发达国家搞到先进的技术。放到我们的市场里来卖，通过技术的扩散，我们学到了新技术，提升了我们的能力，这才是长治久安的办法。

总结一下。回顾几次金融危机，往往都是因为资产价格的快速上升，大量投资非理性，全社会大量的负债到最后还不起债所引起的。

这种危机从本质上讲是人性和市场经济的天然缺陷，这是没有办法的事情，不是为了帮富人，而是为了救穷人。

在金融危机中，往往有一个萧条，繁荣，再萧条，再繁荣的过程，所以持有大量现金的人就可以等到资产价格大量下跌的时候买入。等央行放水等经济缓过来，等人们恢复信心，资产价格重新回升，再从中挣一笔钱。

长期来讲，靠货币政策和财政政策刺激会陷入两难的境地，所以我们要做的就是在经济好的时候克制放水的冲动，防范全面的金融风险，提升效率，提升技术，每个人提升自己的能力，这才是经济发展的根源。

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